體壇周報(bào)駐意大利特約記者 沈天浩

足球運(yùn)動(dòng)的未來(lái)在何處？很多機(jī)構(gòu)試圖用行動(dòng)找到答案：從歐超嘗試到歐戰(zhàn)改制，再到世界杯擴(kuò)軍、世俱杯改版和“國(guó)王聯(lián)賽”的大膽創(chuàng)造。足球產(chǎn)業(yè)的未來(lái)是否光明？專(zhuān)業(yè)人士各有各的看法。2024年，作為產(chǎn)業(yè)的足球正處于一個(gè)十字路口，疫情帶來(lái)的收入減退還在產(chǎn)生長(zhǎng)期效應(yīng)，轉(zhuǎn)播權(quán)的銷(xiāo)售狀況讓人們充滿(mǎn)危機(jī)意識(shí)，傳統(tǒng)俱樂(lè)部掌舵人角色的逐漸消失，則讓?xiě)雅f主義者不免傷感。

在《米蘭體育報(bào)》的體育節(jié)活動(dòng)中，來(lái)自不同背景的幾位國(guó)際職業(yè)經(jīng)理人湊到了一起，他們是里爾老板巴爾納巴、波爾圖主席維拉斯·博阿斯、曾在米蘭和巴黎任職的巴西人萊昂納多，以及去年從阿賈克斯離任的范德薩。除此以外，還得加上“主人”卡伊羅，以及客座嘉賓——博科尼管理學(xué)院院長(zhǎng)斯蒂法諾·卡塞利。足球產(chǎn)業(yè)即將走向何方？聽(tīng)聽(tīng)他們?cè)趺凑f(shuō)。

“好老板”消失了嗎？

從球員、教練到經(jīng)理，在米蘭和巴黎之間輾轉(zhuǎn)，萊昂納多的足球人生絕對(duì)可以用“豐富多彩”來(lái)形容。巴西人回憶起自己的三段經(jīng)理生涯：“我與三種不同類(lèi)型的資方都有過(guò)合作。在米蘭的第一段時(shí)期，俱樂(lè)部由強(qiáng)有力的貝盧斯科尼直接管理；來(lái)到巴黎圣日耳曼，卡塔爾國(guó)家資本提供著強(qiáng)有力的支持；重返米蘭的第二段經(jīng)歷，資方變成了來(lái)自美國(guó)的投資基金。

“在意大利，美資俱樂(lè)部很多，但資方在執(zhí)掌的過(guò)程中通常賺不到錢(qián)，想要盈利，唯一的辦法就是賣(mài)掉俱樂(lè)部——這當(dāng)然是個(gè)問(wèn)題。美資選擇意大利和歐洲足球來(lái)入局，首先是因?yàn)樽闱蛟谝獯罄?歐洲很重要，但也是因?yàn)橥顿Y歐洲足球比起投資美國(guó)職業(yè)體育成本更低。于是，我們看到很多不夠?qū)I(yè)的管理者進(jìn)入俱樂(lè)部高層，他們不了解所在城市的背景環(huán)境，也不了解所任職俱樂(lè)部的歷史。

“足球俱樂(lè)部的項(xiàng)目，周期通常在2-3年，很難制定長(zhǎng)期的計(jì)劃，這當(dāng)然會(huì)產(chǎn)生影響。巴黎圣日耳曼的資方從2011年開(kāi)始掌管俱樂(lè)部，在13年的時(shí)間里建立了堅(jiān)實(shí)的品牌，而AC米蘭在同期換了四個(gè)老板——這當(dāng)然會(huì)讓形勢(shì)變得更復(fù)雜。在今天的意大利，很難找到貝盧斯科尼、阿涅利和莫拉蒂這樣的主席，至少到目前為止，我沒(méi)有在美資基金中看到類(lèi)似的穩(wěn)定性?；蜀R則代表了俱樂(lè)部管理的另一種類(lèi)型：非盈利的會(huì)員制俱樂(lè)部?！?/p>

基金的邏輯是什么？

里爾老板巴爾納巴是意大利人，他曾經(jīng)在摩根大通任職，并在丹·弗里德金收購(gòu)羅馬的項(xiàng)目中擔(dān)任顧問(wèn)。作為金融背景出身的足球經(jīng)理人，他分析起足球世界里的幾種買(mǎi)家：“第一種類(lèi)型是本地企業(yè)家，他們是本地球隊(duì)的球迷，不惜代價(jià)想要讓心愛(ài)的球隊(duì)贏球，也不在乎回報(bào)；第二種類(lèi)型是億萬(wàn)富翁，他們購(gòu)買(mǎi)一家球隊(duì)，目的是為自己的其它資產(chǎn)賦予價(jià)值；第三種類(lèi)型是逐利的投資者，他們購(gòu)買(mǎi)一家球隊(duì)，是因?yàn)橛X(jué)得有利可圖——即便足球俱樂(lè)部其實(shí)是世界上最無(wú)利可圖的投資類(lèi)別之一。如果以經(jīng)營(yíng)公司的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，很多俱樂(lè)部的管理都是非常糟糕的。”

2020年，里爾俱樂(lè)部的所有人赫拉德·洛佩斯遭遇財(cái)務(wù)困境，在債權(quán)人埃利奧特基金的推動(dòng)下，巴爾納巴與合伙人在盧森堡創(chuàng)立的梅林顧問(wèn)基金順利入局，接管了俱樂(lè)部。巴爾納巴以里爾為例繼續(xù)講述：“球迷們都希望自家老板是熱愛(ài)球隊(duì)、實(shí)力雄厚的長(zhǎng)期持有者。但在我看來(lái)，除了中東國(guó)家主權(quán)基金這樣資本極其充裕的東家，在當(dāng)今的足球世界里，你很難指望俱樂(lè)部老板不計(jì)成本地長(zhǎng)期進(jìn)行投資。

“從投資角度上來(lái)看，買(mǎi)球隊(duì)是非常沒(méi)有效率的項(xiàng)目，但你也有機(jī)會(huì)收購(gòu)管理糟糕的俱樂(lè)部，并在3至5年間——最好是5年而非3年——重建它的管理架構(gòu)。如果你很好地完成了這一任務(wù)，就可以放心地把它交給熱心的本地企業(yè)家，或有實(shí)力的國(guó)際投資者。

“當(dāng)我們?cè)?020年入主里爾時(shí)，俱樂(lè)部的財(cái)務(wù)狀況極其脆弱。起初，有人問(wèn)我們每年計(jì)劃投入多少錢(qián)，我的回答是：‘你還沒(méi)有看清形勢(shì)。我們?cè)谄鸪鯐?huì)進(jìn)行一筆投資，但隨后將會(huì)著力于管理架構(gòu)的調(diào)整，并不會(huì)進(jìn)一步追加大規(guī)模投資?！瘜?duì)我來(lái)說(shuō)，足球俱樂(lè)部在管理層面最大的問(wèn)題之一，就是競(jìng)技和財(cái)務(wù)兩個(gè)部門(mén)間經(jīng)常呈現(xiàn)出割裂狀態(tài)。競(jìng)技部門(mén)想要不計(jì)一切取得賽場(chǎng)上的成功，財(cái)務(wù)部門(mén)則竭盡全力壓縮經(jīng)營(yíng)開(kāi)支。因此，我在里爾的第一個(gè)任務(wù)就是：找到正確的人選，黏合競(jìng)技和財(cái)務(wù)層面的管理事務(wù)?！?/p>

私募如何幫助足球？

作為專(zhuān)攻投行、私募股權(quán)和發(fā)展金融的教授，斯蒂法諾·卡塞利以自己的方式講述了基金與足球產(chǎn)業(yè)的關(guān)系：“為什么私募基金能夠幫助足球行業(yè)的發(fā)展？全世界的財(cái)富是GDP的15倍，而財(cái)富總額中有25%是現(xiàn)金，它們的持有者在尋找價(jià)值投資，這就是為什么房地產(chǎn)市場(chǎng)始終火熱，但我們也需要新的投資渠道。私募基金是一個(gè)橋梁，連接著投資者和項(xiàng)目。當(dāng)然，不同的投資項(xiàng)目有著不同的資本回收周期，‘持續(xù)性’依然是個(gè)關(guān)鍵詞。

“從足球到教育、藝術(shù)……每個(gè)行業(yè)的情況都有所不同，但如果考慮到私募市場(chǎng)的整體情況，人們考慮的是進(jìn)行投資，并在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)上選擇退出。站在投資者角度，如何在這一過(guò)程中賺錢(qián)？只有兩種途徑：要么提升息稅攤銷(xiāo)前利潤(rùn)，要么著力于企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，否則的話(huà)，足球和私募之間的婚姻就無(wú)以為繼。站在足球俱樂(lè)部角度，了解私募的投資周期也很重要，特別是對(duì)投資基金的撤出時(shí)間要有所預(yù)期，如若不然，就會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重后果。”

博科尼管理學(xué)院院長(zhǎng)斯蒂法諾·卡塞利

萊昂納多重新接過(guò)話(huà)筒：“今天，我們生活在一個(gè)‘混合’的時(shí)代，幾大家族掌控俱樂(lè)部的情景很難再現(xiàn)，一些非盈利的會(huì)員制俱樂(lè)部過(guò)得很好，但大多數(shù)足球俱樂(lè)部都需要找到正確的東家。三四家主權(quán)財(cái)富基金都已經(jīng)入局了，而在未來(lái)，我相信私募基金會(huì)成為最主流的俱樂(lè)部所有者。需要厘清的是，私募基金的一把手并不是俱樂(lè)部的真正老板，私募的資金來(lái)源才是。在這樣的情況下，我們更需要專(zhuān)業(yè)的管理者。

“不過(guò)，目前足球世界里的很多新投資者，都沒(méi)有管理俱樂(lè)部的背景經(jīng)驗(yàn)。與此同時(shí)，國(guó)際足聯(lián)、歐國(guó)聯(lián)等組織機(jī)構(gòu)還在繼續(xù)創(chuàng)造新的賽事——這很讓人困惑。此外，我也不喜歡多家俱樂(lè)部共享所有權(quán)的情況，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)這一現(xiàn)象更好地進(jìn)行控制管理?？偟膩?lái)說(shuō)，足球產(chǎn)業(yè)中依然需要更多的專(zhuān)業(yè)人士?！?/p>

小國(guó)小隊(duì)的時(shí)代焦慮

說(shuō)到多家俱樂(lè)部的共有權(quán)，維拉斯-博阿斯有話(huà)要說(shuō)：“這樣的機(jī)制對(duì)波爾圖俱樂(lè)部產(chǎn)生了直接影響。和皇馬一樣，波爾圖也是一家會(huì)員制俱樂(lè)部，這是個(gè)很大的競(jìng)技優(yōu)勢(shì)。我們享受著與這座城市的情感連結(jié)、球迷們的支持和穩(wěn)定的俱樂(lè)部文化，而不是在中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯資本之間來(lái)回更換。波爾圖是個(gè)國(guó)際化的體育品牌，但我們的生存基礎(chǔ)是球迷社區(qū)。與此同時(shí)，我們也是著名的球員加工廠，因此也需要在球探層面增加投入。

“可現(xiàn)在麻煩來(lái)了。舉例來(lái)說(shuō)，波爾圖在巴西有著強(qiáng)有力的球探網(wǎng)絡(luò)，我們尋找有天賦的年輕球員，并悉心進(jìn)行培養(yǎng)，之后把他們賣(mài)給豪門(mén)。可現(xiàn)如今，這些足球投資集團(tuán)直接買(mǎi)下了巴西的俱樂(lè)部，他們由此更快地在巴西找到人才，讓他們加盟集團(tuán)旗下的衛(wèi)星球隊(duì)，進(jìn)而供養(yǎng)豪門(mén)。今年夏天，我們沒(méi)有搶到亞瑟爾·阿斯普里拉，他去了吉羅納，之后很可能會(huì)加盟曼城……在我看來(lái)，這樣的兩支球隊(duì)同時(shí)參加歐冠，確實(shí)是不合適的。另一種情況是LVMH和紅牛共同購(gòu)買(mǎi)巴黎FC，這樣的投資案例，對(duì)我們來(lái)說(shuō)意味著巨大的威脅。

“除此以外，轉(zhuǎn)播權(quán)也是葡萄牙球隊(duì)需要擔(dān)心的問(wèn)題。看看法甲轉(zhuǎn)播權(quán)銷(xiāo)售面臨的困境，這讓人很震驚。球迷們想要享受足球，但不想付錢(qián)，而我們必須解決這些問(wèn)題，波爾圖每年的商業(yè)營(yíng)收在4000-4200萬(wàn)歐元，我們希望提高這一數(shù)字。此外，轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上的收入對(duì)我們來(lái)說(shuō)也很重要，因此我們非常關(guān)注迪亞拉案，這可能徹底改變足壇生態(tài)?？紤]到我們每年在球探層面投入幾百萬(wàn)，如果一名價(jià)值1億的球員以2000萬(wàn)被皇馬帶走，就因?yàn)樗暮贤們r(jià)值是2000萬(wàn)，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)是沒(méi)法接受的。”

轉(zhuǎn)播權(quán)=經(jīng)濟(jì)命脈

范德薩可以理解維拉斯-博阿斯的苦衷：“大俱樂(lè)部和中小俱樂(lè)部面臨的形勢(shì)完全不同。阿賈克斯經(jīng)歷了很多事，我們上一次贏得歐冠是在1995年，那正好是足球運(yùn)動(dòng)商業(yè)化開(kāi)啟的年頭。在阿賈克斯，我們總能在轉(zhuǎn)會(huì)窗完成盈利，也嘗試過(guò)留下當(dāng)家球星，但他們到頭來(lái)想要去更好的聯(lián)賽，對(duì)陣更強(qiáng)的對(duì)手，這也合情合理。中小俱樂(lè)部很難留住當(dāng)家球星，因此需要靠各種辦法尋找財(cái)源，對(duì)于很多中等規(guī)模國(guó)家的球隊(duì)來(lái)說(shuō)，能夠與五大聯(lián)賽的豪門(mén)競(jìng)爭(zhēng)，意味著更多的利潤(rùn)、曝光度和品牌價(jià)值。”

施行類(lèi)似于NBA的工資帽，是否能幫助足球俱樂(lè)部改善經(jīng)營(yíng)模式？作為活動(dòng)的東道主，都靈俱樂(lè)部主席卡伊羅對(duì)此并不樂(lè)觀：“這只是一種可能性，但需要?dú)W洲各個(gè)足協(xié)之間都達(dá)成一致，如果只有一個(gè)足協(xié)使用工資帽，他們的俱樂(lè)部馬上就會(huì)失去競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際上，工資總額和球隊(duì)的獲勝場(chǎng)次幾乎總是成正相關(guān)的，工資開(kāi)銷(xiāo)更大的球隊(duì)通常擁有經(jīng)驗(yàn)更豐富的球員，并更有可能贏得更多。

“不過(guò)，就像你們之前說(shuō)的，從前那種不計(jì)代價(jià)、堅(jiān)持投入的資方，基本上已經(jīng)從足壇消失了，我們必須在控制成本的層面做得更好、更堅(jiān)決。說(shuō)到NBA，我們首先要借鑒學(xué)習(xí)的是他們的營(yíng)收能力——NBA在轉(zhuǎn)播權(quán)的銷(xiāo)售層面做得非常出色。如果我們無(wú)法盡快解決轉(zhuǎn)播權(quán)的銷(xiāo)售困難，大家都會(huì)有麻煩?！?/p>